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安全边际主要与护城河、能力圈、定价权以及风险偏好相关。根据安全边际价值=内在价值*（1-安全边际率），不难看出，安全边际有内在价值和安全边际率决定，我们认为两者主要与护城河、能力圈相关、定价权以及风险偏好相关。巴菲特在《巴菲特2007年致股东的信》中提到安全边际体系主要表现在三个方面：护城河、能力圈、安全边际价格。其中，护城河和能力圈是对安全边际的保护。具体而言，一家真正伟大的公司必须要有一道“护城河”来保护投资获得很好的回报。但资本主义的“动力学”使得任何能赚去高额回报的生意“城堡”，都会受到竞争者重复不断的攻击。因此，一道难以逾越的屏障才是企业获得持续成功的根本。商业史中充斥着“罗马烟火筒”般光彩炫目的公司，它们所谓的“长沟深堑”最终被证明只是幻觉，很快就被对手跨越。一道需要不断重复开挖的“护城河”，最终根本就等于没有护城河。同时，所谓能力圈就是投资者对于企业的了解程度，需要知晓自身对于企业了解的边界在哪里。如果一家公司处在快速变化的产业中，那么对其长期经营前景做出判断就明显超出的范围。在巴菲特的基础上，我们进一步认为安全边际率的确定或与定价权和风险偏好相关。以中国石油为例，中石油上市之后股价变一路狂跌，从2007年11月5日盘中最高价为48.6元下滑至目前7.75元。结合当时人们对于中石油的股票超高热情来看，其核心原因在于投资者不能够判断资本市场的中石油的真实价值，资本市场短期没有定价权，其价值体现也就不是安全边际价值。只有市场对股票有充分的定价权，投资者能够准确地判断出安全边际的位置。此外，在风险偏好越高的环境中，人们会不自觉压低安全边际率，以更高的价格买入。值得注意的是内在价值或许与安全边际率存在一定关系，从历史数据上来看，当内在价值提升时安全边际率或有可能下降，但是这个观点并没有得到充分的逻辑支持。

● 格雷厄姆：在公司层面，安全边际等同于利息保障倍数。在1937年《像格雷厄姆一样读财报》对安全边际进行这样的解释，“一般来说，它等同于利息保障倍数，即可用于利息支付的收益，在扣除利息后与该收益的比率。“例如，如果利息保障倍数是7/4倍，那么安全边际（从这个意义上说）就是3/4÷7/4=42.85%。”也就是说，企业净利润为7/4，利息为1，那么3/4的部分是“安全”的，即在企业不能支付利息之前，还有42.85%的缓冲空间（至少理论上是这样的），这部分高于利息的价值，可以称之为“缓冲价值”。从这个意义上来说，1相当于盈亏临界点，超过1的部分可以获得安全边际。

牛兄弟认为，早了断要比晚了断好，刘强东此时主动辞去全国政协委员职务，是明智之选。与“全国政协委员”这个角色切割后，刘强东可以静下心来打官司，同时安排好京东集团的各种“后手”。万一美国法院最终判刘强东有罪，或万一“女对手”不肯私下了结，此事不断发酵，刘强东很可能要从京东董事局主席兼首席执行官位置上下台。现在安排好“切割”方案，下一步京东集团的震动也可以小一些。

该报道称，凭借7亿美元票房，《流浪地球》成为有史以来全球票房第二的非英语电影，位列最伟大科幻电影之一。原本人们以为该片登陆网飞将大张旗鼓（参考《复联3》），然而网飞似乎并未想要让这部在中国大获成功的电影成为美国观众必看片目，大多数用户压根不知道这部中国票房冠军已在网飞上线，“网飞没有投入太多宣传和推广，仅在4月29日影片上线前一天在网飞亚洲视频账号上发布预告片，美国总公司的视频账号没有发布，网飞官网新闻稿未提及，四五月新片介绍单上也未出现《流浪地球》”。（吕克）

难以支撑未来的销量虽然6月和7月是汽车市场的传统淡季，但ES6的交付量都不足1000辆，即使到了秋天旺季，月销量是现在的两倍，也不足2000辆。而蔚来原本预计2019年可以卖出4万至5万辆车，ES6应该承担其中的大部分任务。蔚来没有公开ES6的新增订单数字，不论是支付了2000元可退定金的用户，还是支付了2万元定金的确定用户，所以我们无法预估未来半年ES6的销量能否增长。但几个数字会让预测不乐观，根据分析机构盛博公司的统计，2018年7月至2019年2月，蔚来的第一款车型ES8收到了3万张订单，其中一半以上被取消了。而目前，ES6的销量没有超过ES8上市后的同期水平。此外，如果根据一些粗略的搜索热度数据，ES6也没有ES8那么受到关注，它的明星效应似乎在减弱。

跃跃欲试的美国零售商在调查了400多家年销售额超过50万美元的美国零售商后，Adobe公司数据显示，近四分之一的美国零售商计划在光棍节进行促销活动。对于美国商家是否要加入到中国“双十一”热潮这一问题，美国零售业杂志CSA表示：“美国没有理由错过世界上最大的电子商务盛事。”对此，还给出了三点原因：